东吴证券认为，1）机床行业进入需求修复阶段，本轮周期有望延续。2025年以来电子行业率先回暖，2026年一季度制造业景气度边际改善，机床板块收入延续正增国家允许的配资平台2023，合同负债与存货规模同比提升，国内数控机床销量同比增长11.0%，金切机床产量同比增长3.4%，反映行业订单与交付准备同步改善。判断，当前机床行业已进入需求修复阶段。2）下游需求从传统制造扩散至新兴成长赛道，高端机床结构性机会更突出。2026年一季度机床下游需求呈现普遍修复，其中电子行业增速领先，汽车、精密模具等需求较2025年一季度明显改善。同时，AI液冷、人形机器人、半导体、商业航天等新兴赛道逐步成为机床行业新增量来源。3）行业低谷期国产化率与集中度同步提升，国产龙头份额持续增加。我国机床行业已实现从贸易逆差向顺差转变，但高端CNC机床仍是短板，高端数控机床国产化率仍处于较低水平。4）工业母机自主可控必要性提升，高端机床及核心零部件国产替代窗口打开。工业母机是制造业基础装备，高端数控机床兼具产业基础能力与战略属性。
东兴证券认为，1）工业母机是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心。抛开人工智能来看，机器人本体环节主要目标是降低成本大批量生产国家允许的配资平台2023，工业母机作为制造机器的机器，人形机器人放量依赖于工业母机的工艺迭代升级，工业母机是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心。2）由于人形机器人对于加工精度及生产成本的高度敏感性，人形机器人核心零部件从设计阶段开始就需要与机床企业紧密配合，共同完成产品定型及迭代，2026年机床企业有望与人形机器人形成较强共振。受加工需求精细化、复杂化、定制化驱动，机床更新换代有望加速。
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